¿Microsoft puede comprar Activision? Esto es lo que puede acabar con el trato
En un martes sin pretensiones después de un feriado nacional, Microsoft lanzó una bomba. Y sí, esta situación califica como un bombazo. Microsoft anunció que planeaba comprar Activision Blizzard en efectivo por 68.700 millones de dólares, la mayor adquisición en efectivo de la historia.
Eso es siempre, punto, no solo para Microsoft, la industria del juego o incluso las empresas de tecnología en general. Mientras todos todavía están digiriendo las noticias, ha surgido una pregunta: ¿realmente se concretará el acuerdo?
Tenemos un contexto histórico reciente. Habrá muchos baches en los próximos años, y aunque el acuerdo de Microsoft y Activision Blizzard eventualmente se cierre, las compañías tienen un largo camino por recorrer.
¿Microsoft podrá comprar Activision Blizzard?
No lo sabemos ahora. No hay un historial de ofertas como esta, ni para Microsoft ni para Activision Blizzard, y marca la compra más grande que Microsoft haya hecho jamás. Podemos especular, pero la realidad es que no sabremos si la adquisición se llevará a cabo hasta que se firmen los documentos finales.
En este momento, hay un acuerdo similar en el limbo: la compra del fabricante de chips ARM por $ 40 mil millones por parte de Nvidia. Al menos en la industria de la tecnología, esta es la segunda adquisición más grande de la década de 2020 hasta ahora, solo detrás del acuerdo de Microsoft con Activision Blizzard.
El acuerdo de Nvidia se pasó a los reguladores de todo el mundo durante dos años, y finalmente alcanzó su clímax en diciembre de 2021 cuando la Comisión Federal de Comercio (FTC) demandó a Nvidia. Ahora, los analistas proyectan que el trato está muerto.
El acuerdo de Nvidia tiene un valor de $ 40 mil millones, mientras que la adquisición de Microsoft tiene un valor de $ 68,7 mil millones. Entonces, caso cerrado, ¿verdad? Desafortunadamente, hay más en la historia que eso.
Para Nvidia y Arm, existe un argumento convincente de que el acuerdo podría sofocar la competencia y consolidar aún más el ya estrecho mercado de fabricación de chips. En el mundo del desarrollo de juegos, incluso los editores independientes como Devolver Digital han construido negocios por un valor de mil millones de dólares o más. La competencia sigue prosperando.
El argumento de Nvidia y Arm no se aplica a Microsoft y Activision Blizzard. A diferencia de Nvidia, Microsoft no compite con los clientes de Activision Blizzard. En los juegos, al menos, el trato se cumple.
Pero el trato es más que juegos. Microsoft dejó en claro que también toca los dispositivos móviles y la nube, y la compañía dijo que "proporciona bloques de construcción para el metaverso".
Eso sin mencionar que esta es una adquisición sin precedentes. Reuters informa que es la mayor adquisición en efectivo de la historia, no solo en juegos o tecnología, y David Wagner, analista de Aptus Capital Advisors, dijo que "recibirá muchas miradas desde un punto de vista regulatorio".
Las apariencias son el problema. En los meses previos al anuncio de Microsoft, Activision Blizzard se ha enfrentado a uno de los escrutinios más duros que jamás haya tenido una empresa, y con el anuncio de un acuerdo histórico, eso no cambiará pronto.
el ojo publico
En julio de 2021, el estado de California demandó a Activision Blizzard tras acusaciones de acoso sexual. En los meses que siguieron, Activision Blizzard se convirtió en una piedra de toque para los problemas más importantes de discriminación y acoso sexual en la industria del juego, con demandas, huelgas y llamados a la sindicalización para el público.
Los detalles de los problemas de Activision Blizzard en los últimos seis meses no son relevantes para el acuerdo, pero el escrutinio público sí lo es. La adquisición de Bethesda por $ 7 mil millones de Microsoft trajo gritos de monopolio; este trato de casi $70 mil millones ya está haciendo lo mismo .
No ayuda que Activision Blizzard se haya convertido en un nombre familiar en los últimos seis meses. La mayoría de las adquisiciones más grandes tienen lugar en la oscuridad, lejos del escrutinio o conocimiento público. El año pasado, BHP Group compró su grupo comercial con sede en el Reino Unido por alrededor de $ 86 mil millones. ¿Quién es Grupo BHP? Ese es el punto.
El tamaño del trato es importante, pero agregar la historia reciente de Activision Blizzard además de eso seguramente llamará mucho la atención. Incluso si los organismos reguladores estuvieran de acuerdo con que el acuerdo se desvaneciera, la protesta pública forzaría la mano de alguien.
Es cuestión de cuándo, no de si. Aunque Microsoft ya anunció sus planes, es probable que tengamos un largo camino de investigaciones y posiblemente demandas antes de que Microsoft y Activision Blizzard se den la mano por última vez. Es posible que no obtengamos eso hasta 2024 o más tarde.
El mayor acuerdo de Microsoft hasta la fecha
La compra de Activision Blizzard es el acuerdo más grande que Microsoft ha hecho por asomo. Tenga en cuenta que este no es el acuerdo más grande para la división Xbox o para los juegos de Microsoft; es la mayor cantidad de dinero que Microsoft ha gastado en adquirir otro período de la compañía.
Lo más cerca que ha estado Microsoft es cuando compró LinkedIn en 2016 por 26.200 millones de dólares. Puede disipar cualquier noción de que Microsoft no invierte en Xbox como una empresa comercial; según el acuerdo de Activision Blizzard, puede ser el enfoque principal de la compañía.
Eso sí, parece una buena inversión. Aunque el acuerdo pública se centra principalmente en Overwatch, Call of Duty, y las otras franquicias de mil millones de dólares Activision Blizzard posee, sino que también tiene implicaciones para otros sectores del juego .
Activision Blizzard es propietaria de King, por ejemplo, que hace Candy Crush. Y Activision Blizzard posee Major League Gaming con asociaciones exclusivas con plataformas como Disney y YouTube. Se trata de algo más que agregar los títulos de Activision Blizzard a Game Pass .
Eso podría ser un problema para cerrar el trato. Con los deportes competitivos, el metaverso y los juegos móviles incluidos en el acuerdo, los reguladores pueden plantear problemas antimonopolio. La adquisición de LinkedIn por parte de Microsoft ya generó una serie de acusaciones antimonopolio . Es probable que un trato que valga tres veces más haga lo mismo.
Atrapado en el limbo
Microsoft dice que planea cerrar el acuerdo en 2023, pero eso ignora lo que probablemente serán muchos obstáculos en el camino. En cuanto a si Microsoft puede cerrar, no lo sabemos en este momento. Los analistas parecen optimistas, aunque cautelosos, dado el escrutinio de los organismos reguladores de todo el mundo.
Ofertas como esta no ocurren normalmente en tecnología. Por lo general, están reservados para empresas masivas de petróleo y energía, procesadores de alimentos que llenan los estantes de las tiendas de comestibles y fabricantes de productos químicos que tocan casi todo.
No sabemos si el trato con Microsoft y Activision Blizzard se cerrará, pero una cosa es segura: esta no es la última vez que oiremos hablar de ello.